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飛鶴上市進入“倒計時”,或創港股乳企募資最高記錄

  來源:互聯網新聞中心   閱讀:  [    ]  2019-10-31    
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  昨天,飛鶴在香港召開上市新聞發布會,并宣布香港聯交所主板上市的計劃詳情。另外,昨天9點開始在香港公開發售,并于11月5日中午12點結束,預計于11月13日在香港聯合交易所主板正式掛牌交易,摩根大通、招商證券(香港)以及建銀國際擔任聯席保薦人。

  據了解,此次飛鶴全球發售計劃為8.93億股,發行區間為7.5至10港元,擬募資67億至89億港元。據市場消息,盡管距離截單時間還有一個星期,但國際配售部分已獲足額認購。

  同時據市場人士指出,飛鶴的盈利能力、核心競爭優勢以及未來戰略布局等頗受投資機構看好,結合今年以來港股市場融資情況來看,飛鶴有望成為2019年港股募資的前三甲。單就行業來說,飛鶴也有望創下港股乳制品行業最大募資規模的記錄。

凈利潤三年平均復合增速高達135%

  據公開資料顯示,飛鶴始建于1962年,是中國最早的奶粉生產企業之一。作為一家擁有近60年專業乳品制造歷史的老牌企業,飛鶴以具有差異化、安全且優質的產品以及良好的消費者口碑,成為中國最大的國內嬰幼兒配方奶粉企業(按2018年零售銷售價值計),市場占有率為15.6%;同時在國內外嬰幼兒配方奶粉集團中排名第二,占據7.3%的市場份額。

  隨著城市化加速、居民可支配收入的增加、以及高品質嬰幼兒配方奶粉產品需求的不斷增長,2016年至-2018年,飛鶴的收入規模從37.24億元增長至103.92億元,三年平均復合增速為67%;凈利潤從4.06億元增長至22.42億元,三年平均復合增速更是高達135%。

  與此同時,2019年上半年,飛鶴乳業實現營業收入58.92億元,比上年同期增長34.37%,實現凈利潤為17.51億元,同比增長60.41%。

  此外,在如此高增速的基礎上,飛鶴還保持了凈利潤增速持續高于收入增速,業務的良性增長,更是其獲機構看好的重要原因之一。

定位高端 市場份額居行業首位

  弗若斯特沙利文報告顯示,高端產品有望繼續作為整個嬰幼兒配方奶粉行業的動力,高端市場預計到2023年將達到1998億元,從2018年至2023年復合增長率為16.6%。

  而就收入結構來看,高端嬰幼兒配方奶粉也正是飛鶴的主打產品。2018年,飛鶴高端嬰幼兒配方奶粉產品系列的營業收入占總營收的比例為64.1%。根據最新財務數據,至2019年6月30日,高端嬰幼兒配方奶粉產品系列的營業收入占比進一步提升至66.5%。

  弗若斯特沙利文報告還指出,按零售銷售價值計,2018年,飛鶴作為高端市場的領頭羊,排名第二,市場份額為13.1%;而在超高端市場,飛鶴在國內外嬰幼兒配方奶粉集團中排名第一,拿下了24.7%的市場份額。

  飛鶴表示,公司將繼續集中向高端嬰幼兒奶粉產品投放資源,持續加大高端產品的收益占比,實現經營業績的持續穩健增長。

  而持續專注于研發創新,致力于打造“更適合中國寶寶體質”的產品,是飛鶴持續得到消費者和市場的認可、保持市場高速增長的根本原因。

  目前,飛鶴是唯一一家參與享有盛譽的國家863計劃的嬰幼兒配方奶粉供應商,并繼續協助建立綜合中國母乳數據庫,與美國哈佛醫學院BIDMC醫療中心攜手建立飛鶴營養實驗室,進行營養研究及教學活動。2018年,飛鶴成立中國首家乳品工程院士工作站,旨在打破行業核心技術壁壘,帶動整個行業走向更高水平。

行業增速持續樂觀 加速布局大健康業務

  據了解,資本市場目前普遍反饋看好飛鶴的未來發展空間以及戰略布局,嬰幼兒配方奶粉尤其是高端市場分布,在支撐飛鶴未來的具有高確定性、穩健的營收及凈利增長的同時,營養劑產品等大健康布局也頗受投資機構認同。

  在深耕嬰幼兒配方奶粉之外,飛鶴還積極布局大健康業務和海外市場:在大健康業務方面,2018年收購美國Vitamin World的零售保健業務;在海外市場方面,飛鶴在安大略省金斯頓建造牛奶及羊奶嬰幼兒配方奶粉生產設施,預計2020年上半年完成建設及投產。

  據公開信息,若以發行區間的中位數定價,即以8.75港元計算,預計飛鶴將籌得款項凈額為75.22億港元,除去償還離岸債務、用作營運資金等用途外,將有20%,即15.04億港元用于潛在并購機會;將有10.0%,即7.52億港元為金斯頓廠房建設提供資金,并預計于2020年1月開始營運;將有10.0%,即7.52億港元用于海外嬰幼兒配方奶粉及營養補充品研發活動;此外,還有5.0%即3.76億港元,將用于為Vitamin World USA的業務擴張提供資金。

 

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